债券市场深度分析 10年期国债收益率贴近1.8%

　　12月12日，债市延续强势行情，10年期国债收益率贴近1.8%的遑急关隘，短久期利率债出现补涨行情。

　　分析东谈主士以为，现时战术利率下行空间掀开，市集利率或加快向平衡低位靠拢。与此同期，市集抢跑行情缓缓透支，机构提倡投资者慈祥地点政府债的设置价值，合理布局岁末岁首的趋势性投资契机。

　　永恒期利率债收益率贴近关键点位。端正12月12日收盘，10年期国债收益率下行1.7个基点报1.808%，贴近1.8%；30年期国债收益率下行1.25个基点报2.045%，贴近2%。

　　短久期利率债收益率迎来较大幅度下行。端正12月12日收盘，1年期国债收益率下行8个基点报1.2%，5年期国债收益率下行4.5个基点报1.455%。“短久期利率债收益率下行幅度较大，主淌若因为补涨，不少机构运行转向防御。”一位券商自营投资司理说。

　　中信建投固定收益首席分析师曾羽分析称，短期内，我国无风险利率或将履历一段快速下行期，驱动逻辑是前期战术利率偏高，使得市集利率核心一直位于平衡水平以上，在当今战术利率向下空间掀开以及央行打扰意愿或下跌的配景下，测度市集利率将在回落至低位的平衡水平后再转为双向波动。

　　浙商银行固定收益部门以为，转头12月以来超长债走势，行情主要由往返盘主导，设置盘“慢半拍”，但伴跟着越来越激烈的畏高情谊，往返盘来回倒腾的经由中，刚性设置盘的承勉力量在慢慢知道，后续市集可能沿着“抢跑—止盈—博弈—不时抢跑”的脚原来回演绎。

　　业内东谈主士领导，当下应该扎眼抑遏久期风险，不宜激进加仓。

　　一位债券往返员以为，关于债市短期行情而言，市集抢跑行情已有昭着透支，债券订价大量较贵。不外，在端正宽松货币预期的携带以及经济基本面数据获得考据之前，债市靠近的利空较为有限，短期或有扰动激发还调，但不改利率永远下行趋势。

　　测度后市的投资策略，业内东谈主士提倡慈祥地点政府债的设置价值。华安证券固定收益首席分析师颜子琦以为，岁末岁首照旧有趋势性行情，可符合增配地点政府债。一是低利率环境下投资者向久期要收益诉求增多，地点债的票息价值突显；二是设置地点债所以时辰换空间，是判断趋势性行情下的较优策略。此外，地点债放量配景下，还要慈祥其对信用债的替代效应。