宏观经济观察 盛文兵：避险升温，金价能否狂飙

上周五，好意思元指数先跌后涨，其在好意思盘前一度跌至105.39的日内低点，尔后快速反弹，并一度重回106关隘上方，但未能站稳此处，最终收涨0.23%，报105.94。好意思债收益率有所下行，两年期好意思债收益率收报4.112%，10年期好意思债收益率收报4.17%。好意思股谈指跌0.28%，标普500指数涨0.25%，纳指涨0.81%，纳指与标普500指数再创收盘新高。上周，谈指累计下落0.6%，纳指累涨3.34%，标普500指数累涨0.96%。

周一风险预警

☆16点，瑞士将公布11月耗尽者信心指数

☆17点30分，欧元区将公布12月Sentix投资者信心指数；

☆23点，好意思国将公布10月批发销售月率；

☆次日0点，好意思国将公布11月纽约联储1年通胀预期。

好意思国劳工统计局发布的11月服务呈报表示，新增非农服务岗亭22.7万个，超出阛阓预期的20万个。规划词，休闲率却微升至4.2%，这标明劳能源阛阓的焦炙流程有所减弱。尽管服务增长加快，但休闲率的上升可能反应出经济增长的放缓，这为好意思联储本月降息提供了依据。阛阓关于好意思联储在12月17日至18日的会议上降息25个基点的预期显赫上升，来回员以为这一可能性仍是达到87%，而在非农数据公布前仅为72%。

地缘政事地点的变化亦然鼓吹黄金价钱的焦炙要素。上周末，叙利亚反对派武装夺取皆门大马士革的搁置权，导致总统巴沙尔·阿萨德被动逃离。这一事件不仅标识着叙利亚内战的一个焦炙转化点，也重创了巴沙尔的盟友俄罗斯和伊朗在中东地区的影响力。叙利亚地点的震动加重了阛阓的担忧心绪，鼓吹避险买盘的增多，从而对黄金价钱形成支握。

叙利亚内战自2011年爆发以来，已形成数十万东谈主丧生，数百万东谈主沦为百姓。这次地点的变化激勉了对新一轮地区震动的担忧，阛阓对黄金的避险需求进一步上升。目睹者称，斗量车载的东谈主集会在大马士革的主要广场上，高呼“开脱”，这种不屈心绪在中东地区的膨大可能会激勉更多不踏实要素，进而影响民众经济局面。

亚洲大国央行在11月末再次增握黄金16万盎司，总规模达到7296万盎司。这一举措突显了中国央行在面前海外地点变化中对黄金四肢计谋钞票的爱好。跟着民众经济的不细目性增多，黄金四肢一种避险钞票的劝诱力愈发显然。中国央行的购金步履不仅反应了对黄金的信心，也可能在一定流程上影响民众黄金阛阓的供需干系。

左证寰宇黄金协会的数据，2023年列国央行的黄金净购买量达到60吨，为2024年的最高记载，其中印度、土耳其和波兰等国的央行皆是购金的主要力量。这一趋势表示出民众央行对黄金的需求依然强盛，进一步支握了黄金阛阓的基本面。

好意思联储的货币政规划向对黄金阛阓具有焦炙影响。芝加哥联储主席古尔斯比暗示，经济气象将决定好意思联储降息的速率，并但愿在来岁年底前细目一个罢手点。尽管阛阓大宗预期好意思联储将在本月会议上降息，但鲍曼等好意思联储官员也指出，通胀风险依然存在，这使得降息方案需要严慎。

在面前经济配景下，黄金的劝诱力在于其四肢对冲通胀和经济不细目性的焦炙用具。若是好意思联储连续降息，这将可能导致好意思元走弱，从而普及黄金的相对劝诱力。相背，若是通胀压力加大，好意思联储可能会采选更为紧缩的货币政策，这将对黄金价钱形成下行压力。

阛阓心绪在黄金价钱波动中起着焦炙作用。近期，跟着叙利亚地点的变化，避险心绪的升温鼓吹了黄金的短期高涨。规划词，投资者也需警惕阛阓的波动性，尤其是在民众经济和地缘政事风险交汇的配景下。尽管黄金在短期内可能受到避险需求的支握，但恒久走势仍需温文好意思联储的货币政策和民众经济复苏的步调。

此外，阛阓对行将发布的好意思国CPI数据的温文也防止冷落。CPI数据将径直影响好意思联储的货币政策方案，进而影响黄金的阛阓判辨。投资者需要密切温文经济数据的变化，以便实时革新投资策略。

①亚洲大国央行时隔六个月再度增握黄金，这为黄金提供一定支握。

②跟着叙利亚地点的变化，避险心绪的升温也将鼓吹黄金的避险高涨。

③黄金一直在日线支握上方横盘革新，属于强势判辨。

④本周行将公布好意思CPI数据，投资者重心温文。

总而言之，现在黄金固然举座处于日线震动区间，关联词短线走势相对强势。

本日投资者温文下方1小时支握区域，价钱回调企稳后作念多黄金。

上周五，布伦特原油和好意思国原油期货辞别结算在71.12好意思元和67.20好意思元，辞别下落1.4%和1.6%。阛阓大宗以为，民众经济增长放缓将导致石油需求疲软，进而加重供应足够的担忧。此外，OPEC+决定推迟增产并将深度减产步履延迟至2026年底，但阛阓对来岁需求疲软的担忧依然存在。尽管OPEC+的减产措施旨在均衡阛阓，但若需求未能如预期回暖，民众供应仍可能足够。

好意思国近期部署的石油和自然气钻井平台数目增多，标明好意思国产量将上升，这对油价形成了进一步的压力。左证贝克休斯的呈报，好意思国石油钻井平台数目在八周内初次增多，表示出好意思国在石油坐褥上的规复才气。民众石油需求疲软以及OPEC+在价钱高涨时可能提高产量的预期，均对来回形成了遭殃。

叙利亚地点的变化也对原油阛阓产生了影响。叙利亚反对派武装近期夺取了皆门大马士革的搁置权，导致总统巴沙尔·阿萨德被动逃离。这一事件不仅重创了巴沙尔的盟友俄罗斯和伊朗在中东地区的影响力，也激勉了阛阓对中东地区震动的担忧。地缘政事的不细目性经常会鼓吹油价高涨，但现在阛阓对叙利亚地点的反应仍较为严慎。

①好意思国近期部署的石油和自然气钻井平台数目增多，标明好意思国产量将上升，这对油价形成了进一步的压力。

②现在阛阓对来岁需求疲软的担忧依然存在，原油供应足够问题，仍然存在。

③原油现在短线伸开下落趋势线，短线走势偏弱。

④投资者密切温文行将公布的好意思国CPI数据。

总而言之，现在原油走势偏弱。

本日投资者温文上方1小时压力区域，原油革新承压后作念空原油。

著作实质熟习作家个东谈主不雅点，不四肢投资方案依据，仅供参考！如有重迭熟习恰好。风险在于搁置，救火不如防火，细心于未然。